（原标题：崔东树：1-8月汽车行业利润率4.5%仍偏低 主流车企盈利压力仍将急剧增大）
智通财经APP获悉，乘联会秘书长崔东树发文称，1—8月份，“两新”政策效应持续显现、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用下，规模以上工业企业利润同比增长0.9%，带动相关产品所在行业及链条行业效益向好。在汽车置换更新补贴政策带动下，2025年1-8月汽车生产2083万台，同比增11%。2025年1-8月的汽车行业收入68049亿元，同比增8%;成本59889亿元，增8.2%;利润3035亿元，同比降0.3%;汽车行业利润率4.5%，相对于下游工业企业利润率6%的平均水平，汽车行业仍偏低。
其中，8月的汽车行业收入8856亿元，同比增7.5%;成本7832亿元，增7.5%;利润298亿元，同比降10%;汽车行业利润率3.4%，环比7月下降明显，相较去年8月的3.6%仍有下降，处于历年同期的利润历史低点。
各地大力度推动“两新”政策落地实施，有效释放内需活力，消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，汽车行业效益改善明显落后其它消费品。随着国家反内卷工作持续推进，对改善上游钢铁行业利润的促进效果也已经有所体现。因此中央及各级政府积极稳定燃油车消费，推动报废更新的实施良好。期待车市油电同权推动油电同强，未来汽车行业总体形势必能持续稳中向好。
2024年汽车行业利润总体表现不强，销售利润率仅有4.3%，较历史正常水平大幅下降。2025年8月份，汽车行业销售利润率3.4%，达到近期低点。2025年1-8月份，汽车行业销售利润率4.5%，好于2024年，仍处历史次低位。
由于汽车行业的产销基本是一致的，差距不大，因此我们借用国家统计局产量测算单车经济指标。
1-8月总体工业企业单位成本较稳。大宗商品价格低位运行，中下游行业原料成本压力有所减轻。1-8月汽车行业产业链的总体单车收入32.7万元(有产业链的重复计算)，产业链单车利润1.5万元。
一、具体分析
1、各类经济体的收入和利润结构
1—8月份，规模以上工业企业实现营业收入89.62万亿元，同比增长2.3%;发生营业成本76.70万亿元，增长2.5%;营业收入利润率为5.24%，同比下降0.06个百分点。1—8月份，规模以上工业企业利润由1—7月份同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转了自今年5月份以来企业累计利润持续下降态势。
今年总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对一般，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大。民营企业的表现不容乐观，利润增速偏低。
2、收入利润结构变化
目前看国有企业表现很好，收入和利润占比持续增长，利润占比达到32%，私营企业的销售利润率4%的水平较低，且下滑较明显。
营业收入的利润率指标中，主要是采矿业和煤水电等国有企业指标数值较高，私营企业利润率很差，制造业的利润占比75%，近期下降稍大。
二、具体行业分析
1、采矿业利润分化
2025年1-8月的高基数和价格走低下，采矿利润下降31%仍有很好利润，采矿业1-8月利润率在16.8%水平也是很好的。
2025年1-8月，石油行业利润率最高，近期的石油业的利润率增长惊人。总体采矿行业利润率保持高位。但煤炭和特矿石行业利润率偏低。
2、水电气行业利润持续暴增
电力行业的利润处于历史高位，水的处理行业利润下降7%，燃气行业利润2025年下降9%，电力的利润2025年上升13%。
3、上游利润低迷
2025年上游行业的销售收入和利润都是出现高增长后的回落调整，尤其是利润率下降到2.6%。其中钢铁压延等为代表的销售利润率逐步企稳，从去年的巨额亏损157亿元到今年的盈利837亿元，有所改善。化工原料和有色金属冶炼等行业利润还算较好。
4、中游利润表现较好
2025年1-8月中游行业的销售收入和利润增长一般。中游行业销售利润率从2016年6.0%下降到2025年的4.6%，下降较大。2025年主要中游行业的销售利润率也有所下降，废弃物资利用和非金属矿物制品业利润增长较大。
5、下游利润逐步改善
2025年1-8月总体下游工业利润增6%，而汽车行业利润率4.5%，仍低于烟酒、药等其它下游企业。2025年1-8月汽车业利润增0%，增速较低。
目前高利润的主要还是烟草、医药以及酒类行业，酒类行业的利润大幅高速增长，医药行业利润也保持良好的增长态势。计算机通信电子行业盈利不强，但也同比提升明显。
三、汽车行业分析
1、汽车行业规模持续扩大
2022年汽车生产2748万台，产量同比增长3%;新能源汽车生产722万，增长98%，渗透率26%;燃油车生产2026万台，降11%。
2023年汽车生产3011万台，同比增9%;新能源汽车生产944万台，同比增30%，渗透率31%;燃油车生产2067万台，增2%。
2024年汽车生产3156万台，同比增长5%;新能源汽车生产1317万台，同比增39%，渗透率42%;燃油车生产1839万台，降11%。
2025年8月汽车生产275万台，同比增11%;新能源汽车生产133万台，同比增23%，渗透率48%;燃油车生产142万台，同比增1%。
2025年1-8月汽车生产2083万台，同比增11%;新能源汽车生产938万台，同比增31%，渗透率45%;燃油车生产1145万台，同比降2%。
2、汽车行业效益特征
2025年1-8月汽车生产2083万台，同比增11%。2025年1-8月的汽车行业收入68049亿元，同比增7.5%;成本59889亿元，增8.2%;利润3035亿元，同比降0.3%;汽车行业利润率4.5%，相对于下游工业企业利润率6%的平均水平，汽车行业仍偏低。其中，8月的汽车行业收入8856亿元，同比增7.5%;成本7832亿元，增7.5%;利润298亿元，同比降10%;汽车行业利润率3.4%，环比7月下降明显，相较去年8月的3.6%仍有下降。
近期随着车市生产规模扩大，PPI下行，上游碳酸锂成本下降，车企不造电池的问题严重，车企利润可持续下滑。
结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，由于政策加持下的新能源价格优势明显，主流车企盈利压力仍将急剧增大。随着国家反内卷工作持续推进，对改善行业利润的促进效果也已经有所体现的。
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